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février 12, 2026
Faits marquants de 2025
Chiffres clés - Activités poursuivies1
en millions d'euros |
| Exercice financier 2024 | Variation en pourcentage |
|
| Variation en pourcentage |
Ventes | 9 034 | 9 054 | (0) | 2 153 | 2 239 | (4) |
Croissance organique des ventes (%) | 3 | 2 | ||||
EBITDA ajusté | 1 772 | 1 751 | 1 | 408 | 424 | (4) |
Marge EBITDA ajustée (%) | 19,6 | 19,3 | 19,0 | 18,9 | ||
Bénéfice net provenant des activités poursuivies | 342 | 359 |
Chiffres clés - Total du groupe, y compris les activités abandonnées1
en millions d'euros | 2025 | 2024 | Variation en pourcentage |
Ventes | 12 521 | 12 799 | (2) |
EBITDA ajusté | 2 279 | 2 118 | 8 |
Bénéfice net | (1 039) | 280 |
1 Les activités poursuivies reflètent les résultats de dsm-firmenich, suite à la cession annoncée des activités Animal Nutrition & Health (ANH) à CVC Capital Partners. Les actifs et passifs des activités cédées ont été classés comme actifs détenus en vue de la vente conformément à la norme IFRS 5, et les résultats des activités cédées ont été reclassés en activités abandonnées.
Dimitri de Vreeze, PDG, a déclaré : « La cession récemment annoncée d'Animal Nutrition & marque la dernière étape de la mise en œuvre de notre feuille de route stratégique visant à devenir une entreprise de premier plan axée sur le consommateur dans les domaines de la nutrition, de la santé et de la beauté. Il s'agit d'une étape importante pour l'entreprise. Cela nous permet de nous concentrer pleinement sur nos principaux atouts et sur la mise en œuvre de notre stratégie afin de réaliser nos ambitions à moyen terme, tout en créant une valeur durable à long terme pour toutes les parties prenantes.
D'un point de vue commercial, nous avons réalisé des progrès notables dans l'amélioration des performances de nos trois activités poursuivies. Nos solutions innovantes jouent un rôle essentiel dans les produits de consommation courante indispensables, démontrant ainsi la solidité et la résilience de notre portefeuille, en particulier dans le contexte macroéconomique plus difficile du second semestre 2025. Nous sommes bien positionnés pour 2026, soutenus par une croissance axée sur l'innovation, la poursuite des synergies commerciales, l'accent continu mis sur la génération de trésorerie et la discipline en matière de capital. Cette stratégie est renforcée par le programme de rachat d'actions de 500 millions d'euros récemment annoncé et le maintien d'un dividende de 2,50 euros par action, avec une politique de dividende stable, voire en hausse, à l'avenir. »
Perspectives pour 2026
Les perspectives pour l'ensemble de l'année seront présentées lors de la réunion des investisseurs que dsm-firmenich organisera à Londres le 12 mars. Lors de cet événement, l'entreprise fera le point sur le profil de croissance axé sur l'innovation de la parfumerie & Beauté, Goût, Texture & Santé et Soins de santé, nutrition & soins.
Stratégie
Après avoir mené à bien sa feuille de route stratégique visant à devenir une entreprise leader axée sur les consommateurs dans les domaines de la nutrition, de la santé et de la beauté, dsm-firmenich va désormais se concentrer sur trois priorités stratégiques :
Cultiver ce que nous avons
Avec l'ajustement de son portefeuille et la cession d'ANH désormais annoncée, dsm-firmenich est bien positionnée pour mettre en œuvre sa stratégie et développer de manière organique ses activités principales axées sur l'innovation.
Ancrer ce que nous faisons
dsm-firmenich intègre les meilleures pratiques à tous les niveaux de l'organisation, s'appuyant sur ses bases solides pour favoriser l'amélioration continue, tout en renforçant l'excellence opérationnelle et la proximité avec les clients.
Tenir nos promesses
La société est en bonne voie pour atteindre ses objectifs à moyen terme, notamment la réalisation de synergies, une allocation rigoureuse du capital et une forte efficacité en matière de coûts, de trésorerie et de fonds de roulement d'exploitation, afin de générer une valeur durable pour toutes les parties prenantes.
Les ambitions financières à moyen terme de l'entreprise comprennent :
Croissance organique des ventes : 5 à 7 %
Marge EBITDA ajustée : 22-23 %
Conversion des liquidités en ventes : >10 %
Réaliser des synergies
dsm-firmenich est en bonne voie pour atteindre ses objectifs en matière de synergies de fusion, qui devraient contribuer à hauteur d'environ 350 millions d'euros à l'EBITDA ajusté. En 2025, l'entreprise a réalisé environ 65 millions d'euros de synergies de coûts, ce qui porte le total à environ 175 millions d'euros pour le groupe. Cette partie du programme a été achevée à la fin de l'année 2025 et est désormais entièrement mise en œuvre.
De plus, dsm-firmenich a réalisé environ 100 millions d'euros de synergies de revenus en 2025, portant le total à environ 175 millions d'euros. Cela a contribué à environ 60 millions d'euros d'EBITDA ajusté cumulé depuis la fusion, dont environ 35 millions d'euros ont été réalisés en 2025. Les 115 millions d'euros restants de contribution à l'EBITDA ajusté provenant des synergies de revenus seront réalisés d'ici 2027.
Cession de l'activité Nutrition animale & Santé
Le 9 février 2026, dsm-firmenich a annoncé avoir conclu un accord avec CVC Capital Partners en vue de céder son activité Santé animale & pour une valeur d'entreprise d'environ 2,2 milliards d'euros, qui comprend une clause d'indexation sur les bénéfices futurs pouvant atteindre 0,5 milliard d'euros. dsm-firmenich conservera une participation de 20 %. Cette transaction fait suite à la vente des activités Enzymes alimentaires à Novonesis pour 1,5 milliard d'euros en 2025. La cession annoncée d'ANH a entraîné une dépréciation hors trésorerie d'environ 1,9 milliard d'euros en 2025 avant impôts.
Changements dans les rapports en 2025
Suite à l'annonce de la cession des activités ANH à CVC Capital Partners, les actifs et passifs de l'activité cédée ont été classés comme actifs détenus en vue de la vente, et les résultats financiers des activités ANH ont été reclassés en activités abandonnées. Les principaux ajustements structurels qui se reflètent dans les chiffres retraités pour 2024 et 2025 comprennent :
Parfumerie & Beauté (P&B) est retraité principalement pour les ingrédients aromatiques et Pentapharm. Ces activités sont incluses dans les activités abandonnées.
Goût, texture & Santé (TTH) est principalement retraité pour les extraits de levure et certaines ventes de vitamines incluses dans la cession d'ANH (« vitamines non différenciées »), qui ont été transférées vers les activités abandonnées, et comprend désormais Bovaer® (l'ingrédient alimentaire réduisant le méthane), qui a été transféré d'ANH vers TTH.
Santé, nutrition & (HNC) est principalement retraité pour les lipides marins et certaines ventes de vitamines incluses dans la cession d'ANH (« vitamines non différenciées »), qui ont été transférées vers les activités abandonnées. Veramaris® (la coentreprise à parts égales dédiée aux oméga-3 d'origine algale) est transférée d'ANH à HNC.
Par conséquent, les activités abandonnées comprennent ANH (y compris les activités liées aux enzymes alimentaires cédées en juin 2025), les ingrédients aromatiques, les lipides marins, les extraits de levure et certaines ventes de vitamines incluses dans la cession d'ANH (« vitamines non différenciées ») ainsi que d'autres cessions mineures, à la suite de la révision du portefeuille de dsm-firmenich communiquée lors de la journée des marchés financiers en 2024.
Dans l'annexe 1-2, des chiffres comparatifs sont fournis pour les cinq derniers trimestres déclarés (T4 2024, T1 2025, T2 2025, T3 2025 et T4 2025) ainsi que pour l'ensemble de l'année 2024 et l'ensemble de l'année 2025, pour les postes suivants : Chiffre d'affaires net, EBITDA ajusté, marge EBITDA ajustée et croissance organique du chiffre d'affaires.
Définition de l'ajustement « de base »
dsm-firmenich fournit un chiffre actualisé de l'« EBIT de base », en rajoutant l'amortissement lié à la fusion ainsi que l'amortissement d'autres actifs incorporels comptabilisés dans le cadre de l'allocation du prix d'achat (PPA) de toutes les acquisitions antérieures à la fusion, afin de faciliter la comparaison avec les autres acteurs du secteur – voir également la section « Définitions ».
Dividende
Lors de l'assemblée générale annuelle du 7 mai 2026, le conseil d'administration de dsm-firmenich proposera un dividende en espèces de 2,50 € par action pour l'exercice 2025. Sur ce dividende total, 1,64 € sera versé à partir des réserves issues d'apports de capital, sans déduction d'aucun impôt anticipé suisse. Les 0,86 € restants doivent être payés à partir des bénéfices disponibles et sont donc soumis à un impôt anticipé suisse de 35 %.
L'objectif de dsm-firmenich est d'offrir à ses actionnaires des dividendes réguliers et durables. Pour y parvenir, la société a adopté une politique de dividendes « stable à préférentiellement croissante », reflétant son engagement en faveur de la création de valeur à long terme. Dans le cadre de cette politique, dsm-firmenich vise à maintenir un montant stable de dividende par action ordinaire et à augmenter progressivement les dividendes au fil du temps, sous réserve du respect de la législation suisse et des dispositions pertinentes des statuts.
Programmes de rachat d'actions
En décembre 2025, dsm-firmenich a achevé ses programmes de rachat d'actions dans le cadre desquels elle a racheté des actions ordinaires pour une une valeur de marché totale de 1 milliard d'euros en 2025.
La société a désormais l'intention de lancer un nouveau programme de rachat d'actions afin de racheter des actions ordinaires d'une valeur marchande totale de 500 millions d'euros en 2026 afin de réduire son capital émis. Le programme devrait démarrer au premier trimestre 2026. dsm-firmenich reste pleinement déterminé à conserver son solide profil d'investissement.
Chiffres clés et indicateurs – Activités poursuivies
en millions d'euros |
| Exercice financier 2024 | Variation en pourcentage |
|
| Variation en pourcentage |
Chiffre d'affaires net | 9 034 | 9 054 | (0) | 2 153 | 2 239 | (4) |
P&B | 3 760 | 3 776 | (0) | 904 | 922 | (2) |
TTH | 3 146 | 3 109 | 1 | 730 | 758 | (4) |
HNC | 2 102 | 2 117 | (1) | 512 | 550 | (7) |
Entreprise | 26 | 52 | (50) | 7 | 9 | (22) |
EBITDA ajusté | 1 772 | 1 751 | 1 | 408 | 424 | (4) |
P&B | 815 | 842 | (3) | 183 | 194 | (6) |
TTH | 648 | 626 | 4 | 148 | 144 | 3 |
HNC | 407 | 377 | 8 | 101 | 110 | (8) |
Entreprise | (98) | (94) | (4) | (24) | (24) | - |
Marge EBITDA ajustée (%) | 19,6 | 19,3 | 19,0 | 18,9 | ||
P&B | 21,7 | 22,3 | 20,2 | 21,0 | ||
TTH | 20,6 | 20,1 | 20,3 | 19,0 | ||
HNC | 19,4 | 17,8 | 19,7 | 20,0 | ||
EBIT ajusté | 861 | 816 | 6 | |||
| ||||||
Adjectif principal. EBIT | 1 290 | 1 277 | 1 | |||
Bénéfice net ajusté | 887 | 976 | (9) | |||
| ||||||
Nombre moyen d'actions (en millions) | 259,3 | 264,6 | ||||
Adjectif principal. EPS | 3,31 | 3,54 | ||||
| ||||||
(Moyenne) capital de base utilisé | 11 624 | 11 690 | ||||
Adjectif principal. ROCE (%) | 11.1 | 10,9 | ||||
| ||||||
Fonds de roulement d'exploitation (%) | 28,8 | 27,3 | ||||
Dette nette | 3 301 | 2 556¹ |
1 Se réfère au groupe Total, y compris les activités abandonnées.
Chiffres clés et indicateurs – Total du Groupe, y compris les activités abandonnées
en millions d'euros | Exercice financier 2025 | Exercice financier 2024 | Variation en pourcentage |
|
| Variation en pourcentage |
Chiffre d'affaires net | 12 521 | 12 799 | (2) | 2 941 | 3 257 | (10) |
EBITDA ajusté | 2 279 | 2 118 | 8 | 479 | 601 | (20) |
Marge EBITDA ajustée (%) | 18,2 | 16,5 | 16,3 | 18,5 | ||
| ||||||
Bénéfice net ajusté | 1 071 | 1 012 | (6) | |||
| ||||||
Nombre moyen d'actions (en millions) | 259,3 | 264,6 | ||||
Adjectif principal. EPS | 3,87 | 3,61 | ||||
| ||||||
Flux de trésorerie opérationnel brut disponible par rapport au chiffre d'affaires (%) | 10,4 | 12,1 | ||||
Dépenses en immobilisations (en espèces) (%) | 6.1 | 6,0 |
dsm-firmenich Exercice 2025 et quatrième trimestre – Activités poursuivies
en millions d'euros |
| Exercice financier 2024 | Variation en pourcentage |
|
| Variation en pourcentage |
Ventes | 9 034 | 9 054 | (0) | 2 153 | 2 239 | (4) |
Croissance organique des ventes (%) | 3 | 2 | ||||
EBITDA ajusté | 1 772 | 1 751 | 1 | 408 | 424 | (4) |
Marge EBITDA ajustée (%) | 19,6 | 19,3 | 19,0 | 18,9 |
Exercice financier 2025
dsm-firmenich a enregistré une croissance organique de 3 % en volume, une performance solide dans un environnement macroéconomique qui est devenu de plus en plus difficile au cours de l'année.
P&B a enregistré une solide performance avec une croissance organique des ventes de 3 %. La parfumerie a connu une bonne croissance, tandis que les filtres solaires ont freiné la croissance de la beauté & ont diminué au cours de l'année. TTH a enregistré une bonne croissance organique de 4 % de son chiffre d'affaires, soutenue par des synergies, avec un premier semestre solide, tandis que le comportement plus prudent des clients a tempéré la croissance au second semestre. HNC a continué à progresser avec une croissance organique de 3 % de son chiffre d'affaires, soutenue par les bonnes performances des compléments alimentaires et des produits nutritionnels pour les premiers mois de vie. La croissance dans le secteur HNC s'est quelque peu ralentie au second semestre en raison d'un climat de consommation plus prudent en Amérique du Nord.
L'EBITDA ajusté a augmenté de 5 % après correction d'un effet de change négatif d'environ 4 %, avec une nette amélioration de la marge à environ 20 %, grâce à l'amélioration continue des marges dans les segments TTH et HNC.
Les flux de trésorerie ont été satisfaisants, avec une bonne performance au second semestre. Le flux de trésorerie brut ajusté provenant des activités d'exploitation a donné lieu à un ratio de conversion des ventes en trésorerie de 10,5 %.
Le bénéfice net de base 2025 a été légèrement inférieur à celui de 2024, malgré un EBIT de base plus élevé, principalement en raison de dépréciations hors trésorerie dans les entreprises associées.
4e trimestre 2025
dsm-firmenich a enregistré une croissance organique de 2 % de son chiffre d'affaires pour le trimestre, avec une amélioration du P&B, compensée par des conditions de marché plus difficiles et le déstockage des clients dans les segments TTH et HNC.
P&B a réalisé une bonne performance avec une croissance organique de 4 % de son chiffre d'affaires. La parfumerie a enregistré de bons résultats, tirée par les parfums fins, tandis que l'impact des filtres solaires dans B&C s'est estompé. TTH a enregistré une croissance organique de ses ventes de 2 % malgré un ralentissement du marché et une réduction des stocks chez ses clients. HNC, hors certains effets ponctuels liés au calendrier des commandes dans le secteur pharmaceutique, a enregistré une augmentation de 1 % de son chiffre d'affaires organique. Dans l'ensemble, la croissance de HNC a été affectée par la faiblesse de la demande des consommateurs en Amérique du Nord. La nutrition pendant la petite enfance était bonne.
L'EBITDA ajusté a augmenté de 3 % après ajustement pour tenir compte d'un effet de change d'environ (7 %). La marge EBITDA ajustée est restée stable.
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En tant qu'innovateur dans les domaines de la nutrition, de la santé et de la beauté, dsm-firmenich réinvente, fabrique et combine des nutriments essentiels, des arômes et des parfums pour permettre à la population mondiale croissante de s'épanouir. Grâce à notre gamme complète de solutions, à nos ingrédients naturels et renouvelables et à nos capacités scientifiques et technologiques reconnues, nous nous efforçons de créer ce qui est essentiel à la vie, désirable pour les consommateurs et plus durable pour les personnes et la planète. dsm-firmenich est une société suisse cotée à l'Euronext Amsterdam, présente dans près de 60 pays et dont le chiffre d'affaires dépasse les 12 milliards d'euros. Avec une équipe diversifiée de près de 30 000 employés à travers le monde, nous bring progress to life chaque jour, partout dans le monde, pour des milliards de personnes. www.dsm-firmenich.com
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