dsm-firmenich、2025年度通期業績を発表

2025年のハイライト

• 良好な財務実績、シナジー効果による強力な貢献
• 動物栄養事業の売却発表を受け、戦略計画は完全に実行済み & ヘルス
• 動物栄養 & 健康部門は売却予定資産及び非継続事業に分類されている
• 2026年第1四半期に新たな5億ユーロの自社株買いプログラムを開始予定
• 1株当たり2.50ユーロの安定した配当を維持し、安定的かつできれば増加傾向の配当政策を採用する
• サステナビリティ分野で着実な進展：エコバディス・プラチナ認証およびCDP気候変動評価でダブルA評価を獲得 & 水
• dsm-firmenichは、完全に消費者向け企業として次の段階へ進む準備が整いました
• 2026年3月12日開催予定の投資家向けイベント

ディミトリ・デ・フリーゼ最高経営責任者（CEO）は次のように述べた： 「このほど発表したアニマルニュートリション事業の売却は、 & ヘルス事業の売却は、栄養・健康・美容分野における消費者志向のリーディングカンパニーとなるための戦略的ロードマップ実行における最終段階を示すものです。これは当社にとって重要なマイルストーンであり、中期的目標達成に向けた戦略実行と中核的強みに完全に集中すると同時に、全てのステークホルダーにとって持続可能な長期的価値を創出することを可能にします。」

事業面では、継続事業3部門の業績改善において着実な進展を遂げました。当社の革新的なソリューションは、日常生活に不可欠な消費財において重要な役割を果たしており、特に2025年後半の厳しいマクロ経済環境下においても、ポートフォリオの強さと回復力を実証しています。 2026年については、イノベーション主導の成長、販売シナジーの継続的実現、キャッシュ創出と資本規律への継続的注力により、良好な態勢を整えています。さらに、新たに発表した5億ユーロの自社株買いプログラム、1株当たり2.50ユーロの配当維持、そして今後も安定的あるいは好ましくは増加傾向にある配当政策によって、この態勢はさらに強化されています。

アウトルック2026 

dsm-firmenichが3月12日にロンドンで開催する投資家向けイベントにおいて、当社の通期見通しが提示されます。本イベントでは、香料事業におけるイノベーション主導の成長プロファイル、ならびに & ビューティー、テイスト・テクスチャー & ヘルス、ヘルス・ニュートリション & ケア事業における最新情報を提供します。 

戦略

栄養・健康・美容分野における消費者志向のリーディングカンパニーとなるための戦略ロードマップを成功裏に完了したdsm-firmenichは、今後以下の3つの戦略的優先事項に注力します：

持っているものを育てる 

ポートフォリオの調整とANH事業の売却が発表され、dsm-firmenichは戦略を実行し、イノベーション主導の中核事業を内生的成長させるための好位置にある。 

私たちの行動の基盤となるもの

dsm-firmenichは、確固たる基盤を土台に組織全体でベストプラクティスを定着させ、継続的な改善を推進するとともに、業務の卓越性と顧客との親密さを高めています。 

約束を果たす

同社は、シナジー効果の実現、規律ある資本配分、そして強固なコスト・キャッシュ・営業運転資本効率を含む中期目標の達成に向け順調に進捗しており、すべてのステークホルダーに対して持続可能な価値を創出する見込みである。

同社の中期的な財務目標には以下が含まれる：

有機的売上成長率：5～7％

調整後EBITDAマージン：22～23％

現金売上高転換率: >10%  

相乗効果の実現

dsm-firmenichは目標とする合併シナジーの達成に向け順調に進捗しており、調整後EBITDAに約3億5000万ユーロを貢献する見込みです。2025年には約6500万ユーロのコストシナジーを実現し、グループ全体の累計は約1億7500万ユーロに達しました。本プログラムのこの部分は2025年末までに完了し、現在では完全に達成されています。 

さらに、dsm-firmenichは2025年に約1億ユーロの収益シナジーを実現し、総額は約1億7500万ユーロに達した。これにより、合併以降累計で約6000万ユーロの調整後EBITDAが貢献し、うち約3500万ユーロは2025年に実現した。収益シナジーによる残りの1億1500万ユーロの調整後EBITDA貢献分は、2027年までに実現される見込みである。 

動物栄養事業の売却 & ヘルスケア

2026年2月9日、dsm-firmenichはCVCキャピタル・パートナーズとの間で、約22億ユーロの企業価値（最大5億ユーロのエアラウトを含む）で動物栄養事業を売却する契約を締結したと発表した。dsm-firmenichは20％の株式を保有し続ける。本取引は、同社の健康事業の売却に続くものである。 & ヘルス事業を企業価値約22億ユーロ（最大5億ユーロの業績連動型支払いを含む）で売却する契約を締結したと発表した。dsm-firmenichは20％の株式を保有し続ける。この取引は、2025年に飼料酵素事業をノボネシスに15億ユーロで売却したことに続くものである。 今回発表されたANH事業の売却により、2025年度には税引前約19億ユーロの非現金減損が発生した。 

2025年の変更報告

ANH事業のCVCキャピタル・パートナーズへの売却発表を受け、売却対象事業の資産及び負債は「売却目的資産」に分類され、ANH事業の財務実績は「非継続事業」に再分類されました。2024年及び2025年の修正後数値に反映された主な構造調整は以下の通りです：

香水 & ビューティー (P&B) は主にアロマ原料およびペンタファームについて修正再表示されています。これらの事業は非継続事業に含まれています。

味、食感 & 健康（TTH） は主に酵母エキス向けに再定義され、ANH事業売却に含まれていた特定のビタミン製品（「非差別化ビタミン」）は非継続事業に移管されました。また、ANHからTTHへ移管されたBovaer®（メタン低減飼料原料）が新たに含まれています。

健康・栄養 & ケア（HNC） は主に海洋性脂質およびANH事業売却に含まれる特定のビタミン製品（「非差別化ビタミン」）について修正再表示され、これらは非継続事業に移管されました。Veramaris®（藻類由来オメガ3の50/50合弁事業）はANHからHNCへ移管されました。

したがって、非継続事業には、2024年の資本市場デーで公表されたdsm-firmenichのポートフォリオ見直しに基づき、ANH（2025年6月に売却された飼料酵素事業を含む）、アロマ原料、海洋性脂質、酵母エキス、ならびにANH売却に含まれる特定のビタミン販売（「差別化されないビタミン」）およびその他の小規模売却が含まれます。

別紙1-2では、以下の項目について、直近5四半期（2024年第4四半期、2025年第1四半期、2025年第2四半期、2025年第3四半期、2025年第4四半期）および2024年度通期・2025年度通期の比較数値を提示する： 純売上高、調整後EBITDA、調整後EBITDAマージン、および有機的売上高成長率。

調整「中核」定義

dsm-firmenichは、業界他社との比較を容易にするため、合併関連の償却費ならびに合併前の全買収案件における買収価格配分（PPA）を通じて認識されたその他の無形資産の償却費を加算した更新版「コアEBIT」数値を提供しています。詳細は「定義」のセクションもご参照ください。

配当

2026年5月7日開催の定時株主総会において、dsm-firmenich取締役会は2025会計年度につき1株当たり2.50ユーロの現金配当を提案する予定です。この総配当額のうち1.64ユーロは、スイス源泉徴収税を控除せずに資本準備金から支払われます。 残りの0.86ユーロは剰余金から支払われるため、35％のスイス源泉徴収税が課されます。 

dsm-firmenichの目標は、株主に対して安定的かつ持続可能な配当を提供することです。これを達成するため、同社は長期的な価値創造へのコミットメントを反映した「安定的、できれば増加傾向」の配当方針を採用しています。この方針のもと、dsm-firmenichは普通株1株当たりの配当額を安定的に維持し、スイス法および定款の関連規定を遵守することを条件に、時間をかけて段階的に配当を増額することを目指しています。

自社株買いプログラム

2025年12月、dsm-firmenichは自社株買いプログラムを完了し、普通株を買い戻した。 2025年の市場価値合計10億ユーロ. 

同社は現在、発行済み資本を削減するため、2026年に総額5億ユーロ相当の普通株を買い戻す新たな自社株買いプログラムを開始する意向である。本プログラムは2026年第1四半期に開始予定である。dsm-firmenichは、強固な投資適格格付けを維持することに引き続き全力を尽くす。

¹ 全グループ（非継続事業を含む）を指す