DSMとCVC、ポリマー中間体および複合樹脂に関する提携を発表

Heerlen, NL, 16 Mar 2015 07:15 CET

ライフサイエンスおよび材料科学を専門とするロイヤルDSMと、世界有数の投資顧問会社であるCVCキャピタル・パートナーズ（CVC）は本日、DSMのポリマー中間体（カプロラクタムおよびアクリロニトリル）および複合樹脂事業において、新会社（仮称：NewCo）の設立による提携を発表した。

取引のハイライト

• 新会社はCVCが65％、DSMが35％を所有し、従業員数は1950人である。
• 2014年のNewCoの第三者割当増資による売上高は21億ユーロ、2014年のEBITDAは1億600万ユーロであった。
• この取引の企業価値は6億ユーロで、それに加えて最大1億7500万ユーロのアーンアウトがある。
  
• NewCoの資金調達は、主に両株主からの出資、第三者による資金調達、DSMによる1億ユーロのブリッジローンを通じて行われる。
• DSMへのクロージング時の正味現金収入は3億～3億5000万ユーロと見積もられる
• DSMは、2015年第1四半期に、税引き後および非支配持分控除後で約1億3,000万ユーロの当初簿価損失を特別項目として認識する。
• クロージングは慣例的な条件と承認を条件として、2015年第3四半期に予定されている。

ロイヤルDSMの最高経営責任者兼会長であるフェイケ・サイベスマ（Feike Sijbesma）は、次のように述べています。"今回の取引は、DSMが2014年11月に発表したこれらの事業に対する戦略的アクションを実現するものであり、当社のポートフォリオをさらに最適化し、循環性を低減するための決定的な一歩となります。 あらゆる選択肢を慎重に検討した結果、CVCという優れたパートナーを見つけることができました。 CVCとの提携は、これらの事業にとって最善の道であると確信しています。 NewCoは、CVCのリーダーシップの下、独立した専門会社として運営されます。DSMは今後、ニュートリション事業とパフォーマンスマテリアルズ事業の業績向上に全力を傾けるとともに、この新事業による将来の価値創造の恩恵を受けることができます。 この取引は、これらの事業の価値創造に向けたものであり、当社のステークホルダーのために価値を生み出し続け、当社の戦略を実現するという当社のコミットメントに沿ったものです。"

CVCキャピタル・パートナーズのパートナーであるスティーブン・バイス氏は、「DSMと提携し、当社の経験と専門性を発揮することで、両事業の市場における主導的地位をさらに活用できることをうれしく思います。このような献身的で有能な従業員グループと協力して、強力な既存顧客基盤を構築し、すべてのステークホルダーに価値を創造することを楽しみにしています」と述べた。

取引の詳細

• DSMは、グローバルなカプロラクタム事業（欧州、北米、DNCC（中国）の株式60％、カプロラクタムライセンス事業）、DSMのアクリロニトリル事業、DSMのコンポジットレジン事業（JDR（中国）の株式75％を含む）に出資する。
• DSMがカプロラクタムおよびアクリロニトリル事業を通じて保有するサービス組織Sitech Servicesの株式65％も譲渡される。
• DSMエンジニアリングプラスチックスは、戦略的地位と競争力を確保し、DSMエンジニアリングプラスチックスの後方統合を効果的に維持するため、引取権を通じて、クロージング後15年間、カプロラクタム需要の少なくとも80％を確保した。

DSMにとって、今回の取引は、ポリマー中間体（カプロラクタム、アクリロニトリル）および複合樹脂が、より弾力性のある栄養および機能性材料のポートフォリオに適合しなくなったため、戦略を実行するための論理的なステップである。 CVCとの提携により、DSMは、ポートフォリオの循環性をさらに低減し、DSMエンジニアリングプラスチックスのためのカプロラクタムの長期的な競争力のある供給ポジションを確保し、栄養、機能性材料およびイノベーション活動に完全に集中し、効率性の向上とコスト削減のための活動を加速させることができる。

CVCは、これらの事業が主導的な地位を確立し、将来の成長の大きな可能性を秘めた強固なプラットフォームであると見ている。

DSMはNewCoの35％の株主として、NewCoの一部となる事業の改善から利益を得ることができる。

新Co社は、DSMエンジニアリングプラスチックスの欧州および北米におけるカプロラクタム需要の少なくとも80％を、今後15年間、引取権契約を通じて供給し続け、DSMエンジニアリングプラスチックスの後方統合を効果的に維持します。 中国においても、DSMエンジニアリングプラスチックスは、現在と同様に新Co社からの供給を継続します。 これにより、DSMがグローバルリーダーであるポリアミド6事業において、戦略的かつ競争力のあるポジションを継続的に確保します。

NewCoは、カプロラクタム、アクリロニトリル、複合樹脂の3つの事業部門を持つ独立企業として運営される。 NewCoの2014年の第三者割当増資による売上高は21億ユーロ、EBITDAは1億600万ユーロで、非支配持分（DNCC、JDR、Sitech）1900万ユーロを除き、カプロラクタムのライセンス収入を含む。

DSMのカプロラクタムおよびアクリロニトリル事業の所有権変更により、NewCoは自動的に、シッタール・ゲリーン（オランダ）にあるケメロット工業団地のオンサイトサービスプロバイダーであるSitech Servicesの間接的な65%株主となる。 サービスプロバイダーであるSitechは通常、利益の大半をケメロット工業団地に再投資する。 DSMはDSM Engineering Plasticsを通じてSitech Servicesの5%株主であり続ける。 2014年のSitech ServicesのEBITDAは2700万ユーロで、DSMのコーポレート活動に計上され、その65%は前述のNewCoの2014年EBITDAのプロフォーマ値である1億600万ユーロに含まれる。

DSMは過去10年間、シッタール＝ゲリーン（オランダ）にあるケメロット工業団地とブライトランズ・ケメロット・キャンパス（研究施設）を、世界をリードする技術革新と生産の拠点へとさらに発展させてきました。 マーストリヒト大学やリンブルフ州との緊密な協力関係は、この発展をさらに後押ししています。 工業団地とキャンパスの両方には、100を超える企業やアイントホーフェン大学などの知識機関が存在し、現在7,000人以上の従業員が働いており、その数は増え続けています。 DSMは、ケメロット工業団地とブライトランズ・ケメロット・キャンパスのさらなる発展に全力で貢献していきます。

適用される会計基準に従い、DSMのカプロラクタム、アクリロニトリルおよび複合樹脂事業は、2015年第1四半期に売却目的資産に分類され、税引き後および非支配持分控除後の帳簿損失約1億3,000万ユーロが2015年第1四半期に特別項目として認識される。これは、取引の具体的な条件を考慮し、公正価値控除後売却費用ベースでの資産価値の見積もりを反映したものである。DSMの残りの35％の持分の予想される全額価値は、将来認識される予定である。クロージング後、DSMはNewCoへの投資を持分法適用関連会社として表示する予定である。 再表示された数値は利用可能になる予定である。

DSMのアドバイザーはAllen& OveryとValence Groupで、CVCのアドバイザーはAon、Bain& Company、Citigroup、Clifford Chance、Deloitte、Environ、KPMG、McKinseyである。 取引のための資金調達はCitigroupとRabobankが行う。

追加情報

DSMは本日、メディア向け電話会議を中央ヨーロッパ時間の午前8時30分から午前9時まで、投資家およびアナリスト向け電話会議を午前10時から午前11時まで開催する。

CVCキャピタル・パートナーズ

CVCキャピタル・パートナーズ（CVC）は、世界有数のプライベート・エクイティおよび投資顧問会社です。 1981年に設立されたCVCは、現在、欧州、アジア、米国に20以上のオフィスと300人以上の従業員のネットワークを有しています。 現在、CVCは、北米、欧州、アジア、中東の300人以上の投資家に代わってファンドを運用しており、投資家はCVCに10年以上の期間にわたり資金を預けています。 CVCは、現在までに、多様で忠実な投資家層から600億米ドルを超える資金のコミットメントを獲得し、世界中の幅広い業界と国で300件以上の投資を完了し、取引総額は1,200億米ドルを超えています。

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